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鲍威尔工具-美联储将考虑把收益率曲线控制作为新增工具以刺激低迷的经济

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国足抵达菲律宾

今年來,美國3個月期和10年期國債收益率多次出現倒掛,兩年期和10年期國債收益率的頻繁倒掛也更令投資者擔憂,過去50年來,美國曆次經濟衰退發生之前都出現過國債收益率倒掛現象。而目前全球主要央行中,日本央行率先採取該做法。2016年,日本央行將政策目標改為控制收益率曲線並取消基礎貨幣的擴張目標,通過購買10年期日本國債使收益率穩定在0左右,與此同時控制短期利率。

隨着各國央行紛紛對經濟減速的局面做出反應,尤其是歐洲央行於9月降息至負利率區間,全球負收益率的債券數量繼續膨脹,但鮑威爾在9月議息會議后的新聞發佈會上就排除了美聯儲將以這種方式解決經濟疲軟問題的可能性。鮑威爾承認降低利率可能有助於房地產、耐用品以及汽車行業,但即使利率回到零區間,也不會考慮使用負利率。

「我想我們需要停止調用那些非常規工具。」鮑威爾表示,負利率不是「首要工具或我們可能會使用的東西」。

鮑威爾強調說,收益率曲線是美聯儲監控的大量指標之一,美聯儲將考慮把收益率曲線控製作為新增工具以刺激低迷的經濟。在經濟低迷時期,美聯儲將首先把利率降至接近零,對利率採用明確的前瞻性指引 ,並進行大規模資產購買。

一般而言,國債期限越長收益率越高,因此短期國債收益率通常低於長期國債收益率。長期國債收益率降至短期國債收益率以下這種反常現象被稱為收益率曲線「倒掛」,常被視為經濟在未來12個月可能步入衰退的預警信號。

當地時間10月8日,美聯儲主席鮑威爾在全美商業經濟協會第61屆年會上發表演講,在演講后的問答環節中鮑威爾表示,「短期收益率曲線控制值得研究。」

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